太祖乾德二年春正月、南漢侵潭州、防禦使潘美擊卻之.
時南漢主劉鋹性昏懦、委政宦者龔澄樞及才人盧瓊仙.鋹日與宮人波斯女等游戲宮中、宦者至七千餘、有爲三師、三公者.宦者陳延壽謂鋹曰:「先帝所以得傳位於陛下者、由盡殺羣弟故也.」勸鋹除去諸王.鋹以爲然、遂殺其弟桂王璇興、由是上下怨而紀綱大壞.
內侍監許彥眞復讒殺尚書右丞鍾允章、與龔澄樞並用事、爭權不協.會有告彥眞通先朝李麗姬者、澄樞將按之、彥眞懼、與其子謀殺澄樞.澄樞使人告彥眞謀反、下獄族誅.南漢主復以李託爲內太師、六軍觀軍容使.初、南漢主納託長女爲貴妃、次女爲美人、至是、詔國政皆稟託而後行.
九月、潘美、尹崇珂帥兵攻南漢郴州、克之.初、南漢內常侍邵廷琄言於南漢主曰:「漢承唐亂、居此五十餘年、幸中國多故、干戈不及、而漢益驕於無事.今兵不識旗鼓、而人主不知存亡.夫天下亂久矣、亂久必治、請飭兵備、且遣使通好於宋.」南漢主懵然莫以爲慮.至是始懼、以廷琄爲招討使、屯洸口.
帝旣克郴、得南漢內侍余延業.帝訪其國政、延業具言其主作燒、煑、剝、剔、刀山、劍樹之刑、或令罪人鬬虎抵象.又賦斂繁重、邑民入城者、人輸一錢、瓊州斗米稅四五錢、置媚川都定其課.令入海五百尺採珠、所居宮殿、以珠、玳瑁飾之.內官陳延壽作諸淫巧、日費數萬金.宮城左右、離宮數十、遊幸常至月餘或旬日.以豪民爲課戶、供宴犒之費.帝聞其奢酷、驚駭曰:「吾當救此一方民.」時方謀下蜀、未遑也.
三年六月、南漢招討使邵廷琄屯洸口以待王師、招輯亡叛、訓士卒、修戰備、國人賴以少安.有投匿名書譖廷琄將圖不軌、南漢主信之、遣使賜廷琄死.士卒排軍門見使者、訴廷琄無反狀、請加考驗、弗許.乃相與立廟洸口、祠之.
開寶三年九月、鋹舉兵侵道州.刺史王繼勳上言:「鋹肆爲殘暴、數出寇邊、請南伐.」帝令南唐主爲書諭鋹使稱臣、歸所侵湖南舊地.鋹囚唐使而驛書答唐主、言甚不遜.唐主上其書、帝乃以潘美爲桂州道行營都部署、尹(從)[崇]珂爲副以伐之.時南漢舊將多以讒搆誅死、宗室翦滅殆盡、掌兵者惟宦官數輩.自南漢主晟以來、耽於遊宴、城壁濠隍多飾爲宮館池沼、樓艦皆毀、兵器又腐.及聞有宋師、內外震恐、乃遣龔澄樞馳往賀州、畫守禦策.前鋒至芳林、澄樞遁還、潘美遂圍賀州.南漢諸大臣皆請起故將潘崇徹、鋹不從、遣伍彥柔將兵援賀.潘美聞彥柔至、潛以奇兵伏南鄕岸.彥柔夜泊南鄕、艤舟岸側.遲明、挾彈登岸、踞胡牀指揮、而伏兵卒起、彥柔衆大亂、死者十七八.擒彥柔斬之、梟其首以示城中、城遂破.美督戰艦、聲言順流趨廣州.南漢主憂迫、計無所出、乃以潘崇徹爲都統、領衆三萬、屯賀江.會美徑趨昭州、崇徹但擁衆自保而已.美乘勝克昭州、進拔桂、連二州.鋹聞之、謂左右曰:「昭、桂、連、賀本屬湖南、今北師取之、足矣、吾知不復南也.」
十(一)[二]月、鋹以李承渥爲都統、將兵十餘萬、陣於蓮花峯下.南漢人教象爲陣、每象載十數人、皆執兵杖、凡戰、必致陣前、以壯軍威.潘美集勁弩射之、象奔踶、乘者皆墮、反踐承渥軍、軍遂大敗、承渥僅以身免.美進拔韶州.韶、漢之北門也.鋹聞韶破、窮蹙不知爲計、始令塹廣州東壕.顧諸將無可使者、宮媼梁鸞眞薦其養子郭崇岳可用、南漢主以爲招討使、與大將植廷曉統軍六萬、屯馬逕、以禦王師.崇岳無謀勇、唯日禱於鬼神而已.
四年二月、潘美克南漢英、雄二州、潘崇徹以其衆降.美進次瀧頭、漢主遣使請和、且求緩師.美不許、進兵馬逕、去廣城十里、砦於雙女山下.漢主聞之、取舶船十餘、載金寶、妃嬪、欲入海.未及發、宦者樂範與衞兵千餘、盜舶船走.漢主懼、遣其左僕射蕭漼奉表詣軍門乞降、美卽令人送漼赴汴.漢主欲遣其弟保興率百官出迎、郭崇岳止之、乃復爲捍禦之備、又遣保興率國內兵拒戰.植廷曉謂崇岳曰:「北軍乘席捲之勢、其鋒不可當、吾士旅雖衆、然皆傷疲之餘、今不驅策而前、亦坐受其斃矣.」廷曉乃領前軍據水而陣、令崇岳殿後.旣而王師濟水、廷曉力戰不勝、死於陣、崇岳奔還其栅.潘美謂諸將曰:「彼編竹木爲栅、若篝火焚之、必擾亂、因而夾擊之、此萬全之策也.」遂分遣丁夫、人持二炬、間道造其栅.會暮夜、萬炬俱發、天大風、烟埃紛起、南漢軍大敗、崇岳死於亂兵.龔澄樞、李託相與謀曰:「北軍之來、利吾國中珍寶耳、今盡焚之、使得空城、必不能久駐也.」乃縱火焚府庫宮殿、一夕皆盡.明日、鋹出降、美入城、俘其宗室、官屬、送汴.有宦者百餘輩盛服請見、美曰:「是椓人多矣、吾奉詔伐罪、正爲此等.」悉斬之.凡得州六十、縣二百四十.加潘美山南東道節度使.
三月丙申、詔︰「廣南有買人男女爲奴婢轉傭利者、並放免.僞政有害於民者、悉以聞、除之.」
鋹至汴、帝遣呂餘慶問鋹反覆及焚府庫之罪、鋹歸罪龔澄樞、李託.明日、有司以帛繫鋹及其官僚、獻於廟、社.帝御明德門、遣刑部尚書盧多遜宣詔責鋹、鋹曰:「臣年十六僭位、澄樞等皆先臣舊人、每事臣不得專.在國時、臣是臣下、澄樞是國主.」遂伏地待罪.帝命大理卿高繼申引澄樞、託、斬於(午)[千秋]門外、釋鋹罪、賜襲衣、冠帶、器幣、鞍馬、授檢校太保、右千牛衞大將軍、封恩赦侯.
鋹體質豐碩、眉目俱竦、有口辯、性絕巧.嘗以珠結鞍勒爲戲龍之狀、極其精妙、以獻.帝謂左右曰:「鋹好工巧、習以成性、倘能移於治國、豈至滅亡哉?」鋹在國時、多置酖毒臣下.一日、從帝幸講武池、從官未集、鋹先至、賜以卮酒.鋹疑有毒、泣曰:「臣承祖父基業、違拒朝廷、勞王師致討、罪固當誅.陛下旣待臣以不死、願爲大梁布衣、觀太平之盛、未敢飲此酒.」帝笑曰:「朕推赤心於人腹中、安有此事?」命取鋹酒自飲、而別酌以賜鋹、鋹大慚謝.鋹後於太宗太平興國五年卒.帝之將伐北漢也、宴近臣於禁中、鋹進言曰:「朝廷威靈及遠、四方僭僞之主今日盡在坐中、旦夕平太原、劉繼元又至.臣率先來朝、願得執梃爲諸國降王長.」帝大笑.