药彦稠,是沙陀族三部落的人。一开始是个骑兵将领,等到明宗皇帝登基后,被任命为澄州刺史。后来跟着王晏球一起攻破了王都定州,升官做了侍卫步军都虞候,还当上了寿州节度使。
安重诲伪造圣旨,派河中指挥使杨彦温去把潞王从珂赶下节度使的位子。然后,就让药彦稠当招讨使去平乱。明宗皇帝怀疑杨彦温可能有什么阴谋,就特意叮嘱药彦稠,说杨彦温不能杀,要留着审问。但是药彦稠听从了安重诲的指示,把杨彦温给杀了灭口。明宗皇帝非常生气,但最终还是没追究他的罪责。
长兴年间,药彦稠担任静难军节度使。当时党项族首领阿埋、屈悉保等人,在方渠一带抢劫,还杀害了回鹘的使者。明宗皇帝就派药彦稠和灵武、康福的军队一起出兵讨伐。阿埋他们逃窜到山谷里躲了起来。明宗皇帝觉得党项人已经害怕了,可以约束他们,然后安抚他们。可是,明宗皇帝派出的使者还没到,药彦稠他们就从牛儿族的地盘进入白鱼谷,把整个牛儿族都给灭了,抓获了他们的首领连香等人,然后赶紧派人报告战功。明宗皇帝对使者说:“我讨伐党项,不是为了图什么好处。军队里缴获的东西,都分给士兵们,不要打着进贡的名义,再从士兵手里收取钱财。” 结果,药彦稠却把党项抢来的回鹘的贡品,两块玉和送给秦王的金饰胡靴等等献给了明宗。明宗皇帝说:“我已经跟药彦稠说过了,不能失信。”于是就把这些东西都赏给了药彦稠。药彦稠还追击了盐州的各部戎族,抓获了他们抢来的男女一千多人。
后来潞王从珂造反,药彦稠被任命为招讨副使。王思同的军队战败了,药彦稠和王思同一起往东逃窜,结果被潞王的军队抓住了,关进了华州监狱,最后被杀害。等到晋高祖皇帝即位后,追赠药彦稠为侍中。