杨行密，字化源，是合肥人。小时候就没了爹妈，跟小伙伴们玩的时候，总是喜欢摆弄旗帜，模仿打仗的样子。
二十岁那年，他混迹于盗贼之中，被刺史郑綮抓住了。郑綮觉得他相貌不凡，就说：“你将来肯定能富贵，干嘛去做贼呢？”于是就放了他。他跟同乡田頵、陶雅、刘威关系很好。唐僖宗在蜀地的时候，刺史派他送信到行在（皇帝的行宫），他一天能跑三百里，准时把信送达并返回。
秦宗权在庐州、寿州一带作乱，刺史招募人马杀贼，按人头赏钱，杨行密凭借战功被提升为队长。其他将领嫉妒他，就把他发配到边远地区戍守。临走前，都将问他缺什么，杨行密说：“我需要你的脑袋！”说完就杀了都将，自己当上了八营都知兵马使。刺史逃跑了，淮南节度使高骈就上奏朝廷，让杨行密做了庐州刺史。然后他提拔田頵为八营都将，陶雅为左冲山将，一起平定了当地的盗贼。
高骈手下的将领吕用之担心杨行密难以驾驭，就派俞公楚率领五千兵马驻扎在合肥，表面上说是讨伐黄巢，实际上是想暗算杨行密。结果杨行密打败并杀死了俞公楚。秦宗权派弟弟渡过淮河攻打舒城，也被杨行密打败了。那时候，张敖占据寿州，许勍占据滁州，都跟杨行密发生过冲突。 舒州人陈儒又攻打刺史高澞，高澞向杨行密求救，但杨行密当时没来得及救援。贼人吴回、李本赶走了高澞，占据了舒州城，后来被杨行密俘虏，杨行密也因此拿下了舒州，不过很快又被许勍抢走了。光启二年，张敖派将领魏虔攻打庐州，杨行密的大将李神福、田頵在楮城打败了魏虔。
毕师铎和秦彦正在攻击高骈，吕用之就让高骈任命朱温为行军司马，督促他带兵去救援。有个叫袁袭的客人对朱温说：“高骈老糊涂了，那些奸邪小人掌握大权，秦彦这是以除暴安良的名义，加剧了那里的混乱。你现在赶紧出兵，肯定能拿下扬州！” 朱温于是就给各州县发文告，召集军队向东进发，到了天长，扬州城就失守了。朱温率军逼近城下安营扎寨，吕用之把军队交给他指挥。
秦彦用骑兵在城外背城而战，朱温躺在帐篷里，命令说：“敌人冲近了，就来报告我。” 一会儿工夫，就有一个营地被攻破了，副将李宗礼进来禀报说：“敌军兵力强盛，打仗恐怕不利，请求我们坚守营垒，慢慢撤兵回去。”李涛一听就火了，说：“我们这是去平定叛乱，管他兵力多寡呢！现在还撤什么兵？我愿意率领我的部队冲锋陷阵，战死沙场！” 朱温很高兴，就增加了士兵的盔甲，亲自出战，杀敌俘虏如同砍瓜切菜一般，秦彦的军队却不敢出战。
正赶上高骈死了，袁袭劝朱温全军穿孝服，为高骈举行隆重的吊唁仪式，为期三天。然后进攻扬州城，但没能攻下。吕用之的将领张审晟偷偷潜伏在西边的护城河里，杀了守门的士兵，打开了城门接应外边的军队。秦彦的军队已经疲惫不堪了，守城的士兵都溃逃了，朱温这才顺利进入扬州城，占据了扬州。
还没过一个月，孙儒突然杀到，兵力非常强大。袁袭对朱温说：“您这次带兵进城，是少数人攻击多数人，而且后方还没完全稳定下来。如果外面被重重包围，情况危急，不如先避其锋芒。” 朱温却抓住了海陵镇遏使高霸杀了袁袭，并且收编了他的军队，把抢来的财物都运回了庐州。 这之后，朱全忠自封为淮南节度使，派将领张廷范带了命令来，任命朱温为副使，并让行军司马李璠留守扬州。朱温大怒，张廷范和李璠都不敢进城。朱全忠又请求让朱温担任观察使留后。
话说这时候，孙儒势力强大，竟然想着要吞并吴越两地。 行密想偷偷跑路，去海陵躲起来， 但是手下袭劝他赶紧回庐州，整顿兵马再做打算。 行密听了劝，就回去了。
后来他又计划去打洪州，袭觉得不行，说：“钟传现在驻守新兴，兵强粮足，不好对付啊。孙端占据和州，赵晖驻扎上元，咱们先联合这两个人，一起对付宣州，那还不是轻轻松松的事儿？” 行密觉得有道理，就采纳了他的建议。孙端和赵晖的部队到了采石矶，行密自己从糁潭渡江，跟孙端他们一起打，结果把敌人打败了。 袭又劝行密：“咱们赶紧去曷山，构筑坚固的防御工事，等着他们来攻。宣州的人要是来打，咱们就装作很弱的样子，等他们放松警惕了，咱们再一举拿下他们！”
宣州的将军苏瑭带着两万兵马在对面扎营，行密没急着打，而是派出一支奇兵，伐木开路，四面出击，把苏瑭给吓了一跳，直接往北跑了。 于是行密就包围了宣州。宣州刺史赵锽粮草耗尽，很多将领都投降了。
一开始，行密手下有五千精锐士兵，穿着黑色绸缎做的衣服和黑色盔甲，被称为“黑云都”。他还把盱眙和曲溪两个营地里的士兵合并起来，组成了“黄头军”，还任命李神福为左右黄头都尉，这支部队战斗力非常强。 曲溪的将领刘金策，本来打算逃走，行密骗他说：“将军你要是出来，我愿意从我的营地和你一起走。” 刘金策一听很高兴，送了很多金子给行密，还答应把女儿嫁给他。第二天，城头上喊了起来：“刘郎不娶你女儿！” 刘金策吓得半夜就逃跑了，结果被抓住了。 刘金策是朱全忠的老部下，朱全忠派人来要人，袭说：“把他的脑袋砍下来送过去，就不用担心了。” 于是就把刘金策的头送到了汴州。 唐昭宗下诏书，任命行密为检校司徒、宣歙池观察使。
话说韩守威因为立功被任命为池州刺史，而杨行密则被调到湖州，还派兵护送他过去。结果呢，李师悦当时正在湖州跟杭州刺史钱镠打仗，打得没完没了，苏、湖、常、润几个地方乱成一锅粥。杨行密虽然拿下了宣州，但蔡俦却被孙儒打败，庐州也丢了，投降了孙儒。孙儒接着就攻打杨行密，杨行密又退回了扬州，然后跟时溥联手抵抗孙儒。朱全忠派庞师古带了十万大军，从颍州渡过淮河去支援杨行密，结果在高邮被打了败仗。杨行密这下害怕了，又退回了宣州，派安仁义去攻打成及，拿下润州，自己则带着三万兵马驻扎在丹阳。安仁义接着又拿下了常州，还杀了钱镠的将领杜棱。孙儒那边也派刘建锋去抢润州和常州。皇帝就封钱镠为杭州防御使，又把宣州改名为宁国军，任命杨行密为节度使。
大顺二年，孙儒在溧水扎营，沿着山势修筑工事。杨行密派李神福驻扎在广德，李神福有个策略，说：“敌人的兵力是我们的两倍，咱们不能硬碰硬，应该避其锋芒，故意让他骄傲自大。”于是就后撤了。孙儒的军队以为杨行密胆怯了，守卫也松懈下来，李神福就趁夜袭击，把孙儒的军队打跑了。孙儒的将领康旺攻占了和州，安景思攻占了滁州。李神福又打败了康旺，赶走了安景思，攻打腰山屯，也把它攻破了，还抓住了孙儒的将领李弘章。没过多久，田頵和刘威又被孙儒打败了。杨行密想守住铜官，李神福说：“孙儒自从四处扫荡以来，喜欢速战速决，我们应该坚守城池，消耗他的力量，这样我们就无敌了。还可以派轻骑兵切断他的粮道，让他进退两难，粮草断绝，不灭亡才怪呢！”于是，杨行密任命李神福为宣池都游弈使。孙儒这回是真的缺粮了。
常熟出了个有名的土匪陈可儿，他趁着孙儒和杨行密打仗的机会，偷偷溜进常州，自称制置使。杨行密派陶雅守卫润州，张训进入扬州，顺手抓了楚州刺史，然后带少量兵马袭击常州，把陈可儿给杀了。
孙儒围行密宣州，凡五月不解。台濛作鲁阳五堰，拕轻舸馈粮，故行密军不困，卒破儒。即表田頵守宣城，长驱入扬州。战凡七年，定八州，生人将尽，行密劳隐休息，其下遂安。议出盐茗畀民输帛，幕府高勖曰：“疮破之余，不可以加敛。且帑赀何患不足？若悉我所有，易四邻所无，不积日，财有余矣。”行密纳之，始选吏绥劝所部。
蔡俦以庐州叛附朱全忠，纳孙儒将张颢，而倪章据舒州，与俦连和。行密遣李神福攻俦，破其将，俦坚壁不出。颢超堞降，行密以隶袁积军，积请戮之，行密爱其勇，更置于亲军。未几，俦自杀。行密先冢皆为俦发掘，吏请夷发俦世墓，不许。表刘威为刺史。遣田頵攻歙州。于是，刺史裴枢有美政，民爱之，为拒战，頵兵数却。枢，朝廷所命者，食尽欲降，遗行密书，请还京师。行密以鲁郃代枢，州人不肯下，请陶雅代。雅于诸将最宽厚，以礼归枢于朝。是岁，李神福拔舒州，倪章亡，以神福为舒州刺史。
乾宁二年，行密袭濠州。李简重甲绝水缒而入，执刺史张璲，以刘金守之，进取寿州。汴将刘知俊储谷石砀，将南袭。张训屯涟水，遣兵浮海掩得其廥。知俊战不胜，因攻涟水，大败，身仅免。诏拜行密淮南节度副大使，知节度事，检校太傅、同中书门下平章事，封弘农郡王。
董昌被钱镠打得不行了，跑来求救。杨行密就派台濛去攻打苏州，派安仁义和田頵去攻打杭州，他自己也亲自上阵督战。结果手下大将张崇被钱镠抓住了，杨行密想把自己的女儿嫁给他，张崇说：“我没辜负您，请您稍等一下。”没多久张崇就回来了，从那以后，杨行密对他一直非常信任和器重。第二年五月，苏州城破了，钱镠的大将成及也被抓了，杨行密派个姓朱的将领去守着。
朱延寿攻下了蕲州和光州，杨行密把霍丘作为南北物资集散地，还任命当地有名望的朱景为镇将。这朱景武力超群，那些土匪强盗都不敢靠近他。汴州的将领寇彦卿带着三千骑兵来偷袭他，还说自己是奉了朱全忠的命令来的，朱景根本不理他，跟他狠狠地打了一仗，最后把寇彦卿打跑了。田頵、魏约、张宣三个人一起围攻嘉兴，钱镠的大将顾全武去救援，结果抓住了张宣和魏约，还把田頵赶到了驿亭埭。没过多久，泰宁节度使朱瑾带着手下大将侯瓒投降了，太原的将领李承嗣、史俨、史建章也来投奔杨行密。杨行密对他们都非常信任，毫不怀疑，都把他们委以重任。这样一来，杨行密的军队更加强大了，势力遍布天下。
皇帝讨厌武昌节度使杜洪跟朱全忠勾结在一起，就下诏书任命杨行密为江南各道的行营都统，让他去讨伐杜洪。汴州将领朱友恭和聂金带着一万骑兵跟张崇在泗州打仗，结果聂金战败了。瞿章守着黄州，听说朱友恭来了，就往南跑到武昌的营垒里去了，杨行密派将领马珣带着精兵强将和楼船去支援瞿章守城。朱友恭到了樊港，瞿章占据有利地形，朱友恭没办法进攻，就凿山开路，用强弩乱射，杀死了瞿章的手下大将，然后包围了武昌。瞿章率军出城作战，结果打不过，朱友恭杀了瞿章，攻破了武昌城。
话说全忠带着葛从周和上万骑兵去攻打光州，柴再用就派了个小校官王稔带轻骑兵去侦察敌情。汴州的军队把光州围了个水泄不通，守城的将士请求救援，柴再用却说：“王稔一定能杀退敌人，不用派兵增援。”王稔轻松自如地卸下马鞍，傍晚依着树林边打游击战，杀伤了不少敌人，汴州的军队这才解围。当时有个叫法峻的人战死了马，王稔还追击汴军，找到一匹马才回来。
葛从周渡过淮河包围寿州，而庞师古、聂金则率领七万大军驻守在清口。朱延寿去攻击葛从周的军队，结果被打败了。朱温想解开汴州的包围圈，于是就攻击庞师古。李承嗣说：“您要是能秘密派兵前往清口，打败他们的军队，那么葛从周的军队就会不战自溃。”朱温从西门出兵，从北门绕路，带领一万二千精兵冒着风雪飞驰，直逼清口，并不直接进攻，而是堵塞淮河上游的水流，灌淹庞师古的军队。张训从涟水赶来，朱温派了一千疲惫的士兵当先锋。庞师古轻敌，当时正在军营里下棋，根本没在意。朱瑾、侯瓒带着一百骑兵，拿着汴州的旗帜，直接冲进庞师古的营垒，挥舞着长矛飞驰。张训也登岸了，突破了他们的营栅。汴军大喊大叫，当场斩杀了庞师古，士兵战死十八人。全忠和葛从周听到这个消息后，都逃跑了，追到寿阳，被大败。他们渡过淠水时，正要过河，被朱瑾乘机袭击，溺死了一万多人。朱瑾转移到安丰驻扎，汴州将领牛全节奋勇作战，后军才得以渡过河。赶上大雪，很多士兵冻死了。颍州刺史王敬荛在路上烧柴火取暖，救活了数千汴军士兵。没过多久，又包围了寿州，七天后寿州军队溃逃。
马珣收拢了三百散兵，从黄州走小路奔赴分宁，翻山越岭，袭击抚州。钱镠的将领危全讽在四面设防，每面都有上万士兵。马珣对将士们说：“我们去攻击中间的营垒，夺取他们的粮食再回来。”于是夜间袭击，危全讽逃跑了。第二天，马珣摆开盛大的宴会，高高地竖起旗帜，擂鼓从山上下来，敌军营垒接连溃败。回来后，朱温骂道：“你这小子，为什么不乘胜攻下他们的城池！”
公元898年，秦裴带着他的军队攻打昆山，顾全武率兵包围了昆山。当时董昌手下的将领接连打了败仗，顾全武乘胜追击，包围了苏州。苏州太守台濛死守城池，董昌亲自率领水军赶来支援。苏州城里的粮食吃光了，董昌派李简和蒋勋去接应，他们打败了顾全武的军队，台濛得以安全撤回。
后来，董昌的军队溃败，秦裴的援军也被断了，顾全武劝秦裴投降。顾全武还决堤放水灌城，城墙被冲垮了，秦裴最终投降了。董昌非常高兴，准备了够一千人吃的粮食来犒劳秦裴。可是秦裴到了之后，手下士兵竟然不到一百人！董昌惊讶地问：“你们人这么少，是怎么坚持这么久的？”秦裴回答说：“粮食吃光了，我们只能等死了，这可不是我原本的想法啊！”
早些时候，有个叫成及之的人被董昌抓了。董昌查看了他的家，发现里面只有书籍和药材。董昌想任命他为行军司马，可是成及之坚决拒绝，还拔出刀子想自杀，董昌这才作罢，厚待了他，把他送回了家。董昌也把魏约等人送回去了。
话说朱全忠攻打蔡州的时候，奉国节度使崔洪来求救兵。第二年，朱全忠派朱瑾带着一万兵马去攻打徐州，驻扎在吕梁，崔洪就投奔过去了。结果碰上大雨，朱瑾就撤兵回去了。 然后呢，（朱）行密攻打徐州，汴州的将领李礼在宿州驻扎着准备支援，朱全忠自己也带着军队到了辉州附近。行密打不过，就撤兵了。青州的将领陈汉宾带着兵马投降了行密，王绾、张训、周本带兵去迎接他。陈汉宾后来后悔了，王绾和张训就进去见他，跟陈汉宾手下的士兵约定：“我们吃饭的时间不能超过中午，如果过了中午饭还没到，你们就可以攻城！”陈汉宾卸下盔甲，听他们指挥。
光州叛乱了，行密亲自去攻打，汴州的将领朱友裕来救援，行密就撤围回去了。朱全忠命令马殷、成汭、雷满三个人合兵攻打行密，成汭和雷满犹豫不决，成汭还因为讨厌马殷跟朱全忠的关系，就抢掠了马殷的地盘，雷满则来跟行密搞好关系。行密在黄州、鄂州之间坚守，杜洪把毒药下到酒里和井里，丢下城池跑了，行密知道了，就没进去。朱全忠又派使者催促马殷、成汭、雷满一起进攻，解除对行密的包围，行密这才回去。朝廷下诏书，提升行密为检校太尉、兼侍中。
天复元年，听说有人盗杀了钱镠，李神福赶紧攻打临安。顾全武摆开了八个营寨互相呼应，李神福把军队埋伏在青山，假装要撤退，派人偷偷报告了这个消息。顾全武就带着所有兵马追击。李神福回过头来作战，和埋伏的军队前后夹击，斩首五千，活捉了顾全武。第二天，就包围了临安，钱镠的将领秦昶带着三千步兵投降。李神福因为钱镠没死，临安不好攻打，就接受了犒劳的礼物，撤兵回去了。
第二年，大将刘存率领两万兵马，七百艘战船去攻打湖南。马殷把军队埋伏在长碛洲，用楼船占据上游，利用风力扬起沙子，用强弩射击，刘存的军队被打得溃不成军。行密把顾全武还给了钱镠，钱镠也释放了秦裴来回报行密。
皇帝在凤翔，任命左金吾大将军李俨为江淮宣谕使，还给了朱全忠的部下朱温东面诸道行营都统、检校太师、守中书令这些官职，并封他为吴王，让他可以自行封拜官员，并且让他去讨伐叛乱。 这时候，朝廷已经收回了朱全忠的爵位，并下令西川、河东、忠义、幽州、保大、横海、义武、大同八道大军一起进攻他。朝廷还任命朱瑾为平卢节度使，从海州出发攻打青州、齐州；任命冯弘铎为感化节度使，从涟水出发，攻打徐州、宿州；让朱延寿去围困蔡州；让田頵去牵制钱镠；让朱温去对付杜洪和马殷，以此来分散朱全忠的力量。
朱温呢，就派李神福当鄂岳招讨使，让刘存当他的副手，派冷业去攻打马殷。杜洪几次战斗都失败了，只能坚守城池，向朱全忠求救。朱全忠就派韩勍率领一万步兵驻扎在滠口，荆南节度使成汭也带着所有军队去救杜洪。李神福迎战，打败了他们，成汭战死，韩勍带着军队逃跑了。冷业驻扎在平江，设置了三道防线。马殷的将领许德勋率领精锐部队，号称“定南刀”，夜袭冷业，三道防线都被攻破了，冷业被俘，许德勋还抢掠了上高、唐年就撤兵了。这时候，杜洪已经快要被抓住了，情况非常危急；偏偏田頵、安仁义背叛了朱温，朱温只好召回李神福、刘存商量对策，杜洪这才缓过一口气来。田頵战败后，朝廷又任命台濛为宣州观察使，再次派李神福、刘存攻打鄂州。顺义军使汪武和田頵勾结在一起，歙州刺史陶雅攻打钟传，军队经过汪武的地盘，汪武去迎接拜见，结果被陶雅绑了起来。
无锡地处浙江要冲，朱温派将领张可悰守卫那里。钱镠率领三千精兵夜袭无锡城，张可悰只用一百骑兵就把他们打退了，手下的人都来祝贺他，他却说：“还没呢，还得靠大家再打一场！”于是就隐蔽火光，收起旗帜等待。探子把情况报告给钱镠，钱镠的军队又来了，结果被张可悰大败。
台濛死了，杨行密就让他儿子杨渥当了宣州观察使。
天祐二年，王茂章和李德诚攻下了润州，杀了安仁义。然后王茂章被任命为润州团练使。聂彦章他们带着水军又去打殷，进攻岳州。许德勋和詹佶带着一千二百艘船进了蛤子湖， <*王弃山之南，为木龙锁舟，夜徙三百舸断杨林岸。> 聂彦章进了荆江，准备去江陵。詹佶追赶他，许德勋用那些装备着梅花海鹘（一种快船）的快速战船冲上去，切断了木龙（一种水上防御工事），船只堵满了江面，车弩乱射，活捉了聂彦章，淹死了上万人。殷放了聂彦章回来，许德勋对他说：“替我谢谢吴王，只要我们几个人还在，湖湘地区你们就别想染指了！”
杨行密为人宽厚，待人很好，所以能得到将士们拼命效忠。他每次设宴，都让人拿着剑侍候。有个叫张洪的陈州人，就用剑袭击杨行密，没打中，杨行密的亲信李龙禽当场把他杀了。第二天，侍剑的人还是照旧侍候。杨行密很早就出门了，有小偷剪断了马的缰绳，他都没过问，所以大家都对他心怀感激。开始的时候，因为孙儒作乱，府库都空了，但他能节俭，不到三年军队就富裕强大了。他曾经去楚州，台濛隆重地设宴款待他，杨行密一晚上就走了，留下的衣服都放在屋里，都是补过洗过的旧衣服。台濛把衣服送还给他，杨行密说：“我起家的时候很微薄，不敢忘记根本，你笑话我吗？”台濛非常惭愧。杨行密登上城楼，看见王茂章的住宅非常豪华，说：“天下还没平定，王茂章就住得这么舒服，他会真心为我卖命吗？”王茂章赶紧把房子拆了。
唐昭宗被困凤翔，又派使者催促朱全忠的军队，想着朱全忠的军队能压制掉李行密。结果，朱全忠的军队到了宿州就谎称粮草用尽，然后就撤兵回去了。李行密很生气，觉得丢脸，就病倒了。朱全忠知道皇帝很倚重李行密，于是就杀了皇帝，断了人们对李行密的希望。
李行密听说后，办了丧事，三天没处理政务，病情也加重了。他召集将领和官员，交代家事，并询问大家谁适合继承他的位置。周隐说：“宣州司徒（李渥）这个人容易相信谗言，只知道吃喝玩乐，不能让他继承，不如选择贤能的人。”当时刘威因为是老将，威望很高，周隐的意思是想让刘威继承，但李行密没回答。于是就让王茂章代替李渥，让他赶紧回来。李行密叫来亲信严求，说：“我让周隐去叫我的儿子（李渥）回来，他却没来，这怎么办？”严求去见了周隐，发现召回李渥的文书还放在桌子上。
当初，李渥在宣州当官，他的副将徐温、王令私下里跟李渥商量说：“大王现在生病了，而您又在外地，这恐怕是奸人的计策。以后要是有人召见您，如果不是我们两个人，您就别去。”等到这时候，徐温、王令拿着符节去召李渥。李渥到了之后，李行密越过朝廷直接任命他为检校太尉、同中书门下平章事、淮南节度使留后。李行密告诉李渥说：“左衙都将张颢、王茂章、李遇这几个人都图谋不轨，你一定要把他们除掉。”李行密去世了，享年五十四岁。他遗嘱用谷草做衣裳，桐木瓦片做棺材，晚上偷偷埋葬在山谷里，没有人知道他的墓在哪里。将士们给他上谥号为武忠。
张颢想把都统印交给宣谕使李俨，让他代理节度使的职务。其他的将领都害怕张颢，不敢反对，李渥哭了起来。骑军都尉李涛说：“都统印是先帝赐给王氏父子的，怎么能交给别人呢？”其他的将领都表示赞同。张颢很生气，拂袖而去，大家一起请求李俨，李俨奉旨任命李渥为兼侍中、淮南节度副大使、东面诸道行营都统，封弘农郡王。
杨行密从小就喜欢骑马射箭，跟许玄膺是过命的交情。他当上皇帝以后，所有的事情都听许玄膺的，其他将领谁也不敢违抗。有一次，杨行密想要王茂章的亲兵，但没要到。后来杨行密去宣州，坐轿子出行，王茂章竟然出言侮辱他，还拒绝提供帮助。过了一年，杨行密就派五千兵马袭击王茂章，王茂章逃到了杭州。秦裴和钟匡时当时是杨行密手下的重要人物，杨行密任命他们为江西的最高军事长官。朱思勍、范师从、陈潘这三位带着军队驻扎在洪州，他们都是杨行密的心腹。后来张颢怀疑这三人跟杨行密有不同的想法，就派陈祐带着武器，乔装打扮偷偷潜入秦裴的营帐。秦裴吓了一大跳，请陈祐喝酒，又把那三个将领叫来。这三个人脸色都变了，酒过三巡，陈祐就指责他们的罪行，把他们都杀了。
杨行密后来还找来周隐，问他：“你以前觉得我不适合继承王位，这是为什么？”周隐没敢回答，结果也被杨行密杀了。
书里评价说：杨行密出身卑微，后来发达了，为人仁慈宽厚，善于管理军队，生活节俭，没有什么大过错，可以说是贤明的君主了。但是他控制的淮南和楚地，士兵虽然多，但士气并不强盛。杨行密没有称霸天下的才能，不能带兵去帮助朝廷平定四方，振兴王室。眼看着朱温劫持皇帝跑到东边，杨行密最终忧愁失望，愤恨地死在了窗户底下，真是让人扼腕叹息啊！
时溥是徐州彭城人，以前在徐州当个小军官。黄巢攻破京城的时候，徐州节度使支详派时溥和陈璠带五千兵马去西边讨伐黄巢。到了河阴，军队发生了哗变，抢劫当地百姓。时溥控制住了局面，把军队带回驻地，大家都不敢回去了。支详就用牛酒犒劳士兵，答应赦免他们的罪过，军队这才回去。大家推举时溥当留后，把支详赶到了客栈。时溥准备了丰厚的礼物，派陈璠护送支详回京城。晚上驻扎在七里亭的时候，陈璠竟然擅自杀了支详，还屠杀了支详全家。时溥很生气，任命陈璠为宿州刺史，没多久就把陈璠杀了。他又派三千精兵入关，唐僖宗就封他为武宁节度使。
好家伙，巢贼的老巢被端了，他们一路逃窜，跑到陈州，又跑到溵水边扎营。当时淮西地区被秦宗权这小子控制着，跟巢贼勾结在一起。这情况可不得了，危及到咱们的大好江山！于是，他（指文中人物，下同）就带兵去讨伐，这军队那叫一个气势如虹，打仗那是接连获胜，直接被任命为东面兵马都统。
之后，他联合了许州、兖州、郓州的军队，在太康把尚让这厮给打败了，斩首好几万，尚让带着一万多士兵投降了。他还派李师悦他们追着巢贼一直追到莱芜，狠狠地打败了他们。大家伙都抢着要巢贼的人头，最后是林言砍下了巢贼的头，献给了皇上，所以说，打败巢贼，他可是首功啊！皇上龙颜大悦，给他升官加爵，封他为检校司徒、同中书门下平章事，后来又升为检校太尉、兼中书令、钜鹿郡王，这官儿越做越大！秦宗权那小子还敢阻拦，他又被任命为蔡州行营兵马都统，继续收拾残局。
贼寇平定了，可他跟朱全忠为了功劳的事儿，开始互相看不顺眼，天天都暗地里较劲。这时候，孙儒跟杨行密又在为争夺扬州打仗，皇上就让朱全忠去当淮南节度使，平定那边的乱局。他觉得是自己先出兵，立了大功，官做到都统，结果这功劳却被朱全忠抢了去，心里别提多不爽了。朱全忠派李璠、郭言他们东进，军队路过宿州，还给写信让让他走个方便。他不答应，还趁机设下埋伏，袭击了朱全忠的军队。郭言他们打得很顽强，最后才撤兵回去。朱全忠心里那个恨啊，从那以后，连续几年都在徐州、泗州附近带兵，根本不收兵。朱全忠亲自带兵打到他地界，也没占到便宜，只好撤兵了。他快撑不住了，就向李克用求援。李克用攻打砀山，朱友裕去救援，双方都损失了不少大将。朱友裕又攻打宿州，也没能攻下来。那一年是大顺元年。
明年，丁会要修建堤坝，疏通汴水，灌溉宿州城，三个月后，工程完工了，然后让刘瓒去守卫。可是，朱全忠手下的刘知俊带着两千兵马投降了朱全忠，丁会这边的军队士气更加低落了。老百姓失去了耕地，又遇上大水，闹饥荒，死了好多人，死了的人超过了十七分之一。没办法，丁会只能向朱全忠求和。朱全忠答应只要丁会迁徙到别的地方，就撤兵。唐昭宗就让宰相刘崇望代替丁会，还封丁会为太子太师。丁会担心离开徐州后会被杀掉，又害怕又焦虑，不肯接受这个任命，就告诉手下将士，一定要留在这里。朝廷发了诏书，同意他留下。泗州刺史张谏听说丁会要被撤职了，赶紧上书请求归顺朱全忠，还送去了人质。丁会留下来后，张谏非常害怕，朱全忠就给他写了表章，把他调到郑州当刺史。张谏害怕两边都得罪，就逃跑了，投奔了杨行密。杨行密任命张谏为楚州刺史，把楚州的百姓都迁走了，然后派兵驻扎在泗州。
朱友裕带兵攻打丁会，丁会就坚守城池，不出战。有人对朱全忠说：“这次出兵选的日子不好，所以军队没有取得战功。”朱全忠派参谋徐璠去责问朱友裕，朱友裕回答说：“丁会已经快要被攻破了，你却用这种迷信的说法来搪塞，士兵们的士气都下降了！”他把徐璠的信烧了，催促供应军粮，加紧进攻。丁会的将领徐汶投降了。丁会向朱瑾求救。朱全忠自己带着军队驻扎在曹州，准备离开，留下几千精锐骑兵交给霍存，说：“情况紧急，可以抄近路快速赶过去。”朱瑾带着两万兵马和丁会合兵一处，攻打朱友裕，霍存率领军队迅速作战，朱瑾和丁会退回营地。第二天再次作战，霍存战败，战死了。他们继续逼近朱友裕，朱友裕坚守营地不出战，朱瑾的粮食吃光了，就回兖州去了。朱全忠派庞师古去攻打朱友裕，丁会分兵死守石佛山，庞师古攻克了石佛山。从那以后，双方就筑垒对峙，不再交战了。王重师、牛存节等人顺着城墙攀登而入，丁会带着金银财宝和妻儿登上燕子楼，自焚而死，那一年是景福二年。朱全忠于是占领了徐州，暗中派人驻守。
朱宣，是宋州下邑人。他爹啊，在当地可是出了名的横行霸道，后来因为贩卖私盐被判了死刑。朱宣就逃跑了，去了青州，当了王敬武手下的兵。后来黄巢造反了，王敬武派将军曹存实带兵往西进关中，朱宣当时是军候，队伍路过郓州。那时候，郓州节度使薛崇跟王仙芝打仗死了，他的手下崔君裕暂时代理州事。曹存实觉得对方兵力少，就偷袭杀了崔君裕，占领了郓州，自称留后。因为朱宣立了大功，就被任命为濮州刺史，还留在曹存实帐下管兵。
中和年间刚开始的时候，魏博的韩简想攻打曹州和郓州，带兵过了黄河。曹存实迎战，结果战死了，朱宣就带着剩下的士兵死守城池。韩简围城六个月，都没攻下来，最后只能撤兵。僖宗皇帝很欣赏朱宣的坚守，就封他为天平节度使，后来又升官到同中书门下平章事。朱宣手下有三万兵马，他弟弟朱瑾更是勇猛无比，在军中名声很大，暗地里还想着要夺取天下呢。朱瑾这个人特别残暴嗜杀，光启年间，他向兖州节度使齐克让提亲，借着迎娶新娘子的机会，偷偷带兵造反，赶走了齐克让，自己占据了兖州，自称留后，皇帝也只好给他发了帅印，兄弟俩在山东地区势力越来越大。
那时候，秦宗权集中兵力攻打朱全忠，摆出了三十六个营垒，亲自督战。朱全忠吓坏了，赶紧向朱宣求救。朱宣和朱瑾亲自带兵去打秦宗权，结果秦宗权被打败逃跑了。
老朱全忠这个人，表面上对朱宣很尊重，就像对待兄长一样，关系看起来非常好，但心里却忌惮朱宣的势力。毕竟朱宣手底下都是精兵强将，占据着重要的战略要地。全忠琢磨着怎么找个借口对付他。于是，他就散布谣言说朱宣收留了汴州的逃亡人员，还写信狠狠地指责朱宣。朱宣刚受了全忠的恩惠，所以回信的时候语气很生气，也很无奈。
全忠抓住这个机会，彻底跟朱宣撕破脸。他派朱珍先去攻打朱宣，先拿下了曹州，然后在乘氏驻扎军队。朱宣去救援曹州，结果没成功，只好逃回范县。朱珍和朱宣的部下围攻濮州，朱宣就派他弟弟朱罕去救援。全忠亲自带兵去打朱罕，把朱罕杀了，然后攻下了濮州。朱宣的部下朱裕逃回了郓州，全忠就让朱珍去郓州示威，挑战朱宣，但朱宣没出战。
朱裕写信给朱珍，假装投降，然后引导朱珍的军队进入郓州城。朱珍信以为真，晚上带着几千兵马偷偷摸摸地进了城。朱裕打开城门，军队涌了进来，城门一开，城里死了好几千人。那些没进城的，朱裕就用石头乱砸，还杀了朱珍手下的百十个将领。 之后，全忠又夺回了曹州，还任命郭词当曹州刺史。结果，大将郭铢杀了郭词，然后逃到全忠那里去了。朱宣打算集中兵力偷袭汴州，全忠这才亲自带兵去攻打朱宣。朱宣带着军队抢掠了单父，跟全忠的将领丁会打了一仗，没打赢，就撤兵了。
话说景福年间，朱全忠又去打宣州。他先派他侄子朱友裕带兵打头阵，自己随后跟上。到了卫州南边，宣州的军队用轻兵偷袭了朱友裕的营地，把朱友裕的军队打跑了，还占领了他们的营地。朱全忠一开始不知道，还带着粮草进军，等发现情况不对了，赶紧逃到瓠河边，结果和朱友裕走散了，两人之间隔着十五里的路程。第二天，朱友裕才赶到。宣州军队就驻扎在濮州。朱全忠让朱友裕带精锐骑兵去侦察郓州的情况，自己则率领大军往北走。结果碰上宣州军队回师，双方就打了起来，朱全忠一路往南跑，还跑到护城河边，差点就跑不掉了，很多大将都战死了。
于是朱全忠决定打持久战，想方设法地去消耗宣州的兵力。一年又一年地去骚扰宣州边境，抢夺他们的粮食，俘虏他们的工匠和纺织工人，让宣州地区颗粒无收。宣州派贺瑰守濮州，结果被朱友裕攻破，贺瑰丢下城池逃跑了。朱友裕接着攻打徐州，当时徐州的刺史溥求援于宣州，结果打仗输了，又退了回去，溥最后也逃跑了。朱全忠随即派庞师古去攻打齐州，宣州和兖州都派兵去防守，但打了很久都没拿下。
到了乾宁元年，朱全忠亲自带兵去了，在清河边扎营。宣州和兖州把军队分成三路去攻击他，朱全忠在东阿迎战。当时南风很大，朱全忠的军队处于下风，非常害怕。没想到风突然变了方向，朱全忠抓住机会放火烧了敌军的侧翼，火势冲天，宣州和兖州的军队大败。那年夏天，朱全忠在曹州南边安营扎寨，宣州军队来试探性地攻击，结果被朱全忠俘虏了三个将领。之后，朱全忠就撤兵回去了。
明年，朱友恭去打兖州，宣州的张颢死守城池，挖壕沟防御。朱友恭断了张颢的粮草供应。朱全忠自己则从单父出发。这时宣州向李克用求救，朱友恭就撤兵到曹州南部去了。过了几个月，朱全忠亲自去攻打宣州，把宣州的麦子都给割了，还打败了李克用的将领李承嗣等人，然后就撤兵回去了。张颢追击朱全忠，在曹州大肆抢掠一番。那年秋天，朱全忠又攻打郓州，在梁山驻扎下来。张颢和李克用联手挑战朱全忠，结果朱全忠设下埋伏打败了他们，斩首数千。然后朱全忠就往南边撤了。李克用紧追朱全忠，追到柏和，正赶上大寒天，朱全忠的军队冻死了很多人。没过一个月，朱全忠又包围了兖州，顺带把龚丘也给占领了。贺瑰用奇兵偷袭朱全忠的辎重部队，没成功，结果在钜野东面跟朱全忠交战，贺瑰大败被俘，全军覆没。军队行军途中遇到大水坑，又刮起了大风，朱全忠说：“难道杀人还有漏网之鱼吗？”于是就在军中搜查，又斩杀了数千人，风也停了，然后把贺瑰的头颅展示在城下。
张颢的哥哥张琼守着齐州，看到形势不妙，就把齐州献给了朱全忠，想和朱全忠这个同姓结个善缘。朱全忠答应了他，轻骑简从地来到军营，对张琼非常客气，还派他去招降张颢。张颢带着精锐骑兵来到鬲池，跟朱全忠谈笑风生，跟以前一样开心。然后张颢派将领胡规假装送来投降的礼物，想让张琼亲自来送上兵符。朱全忠没料到这是个计策，张颢在桥下埋伏好了壮士，张琼一个人骑马过来，正跟朱全忠说话呢，埋伏的士兵突然冲出来，把张琼抓走，砍了头扔在城下，汴州的军队都吓坏了。朱全忠很生气，过了好几天才离开。
第三年，李克用派他的将领李瑭带兵驻扎在莘县支援张颢，结果被罗弘信打败了。朱全忠非常高兴，觉得张颢这下肯定要完蛋了，于是派庞师古去攻打张颢，张颢迎战，结果在马颊河被击败。庞师古逼近宣州西门，城里的兵就是不出来。
朱全忠攻打宣州，前后打了十次仗，四次都失败了。宣州的将领都打光了，士气也低落，觉得肯定打不过朱全忠，于是就死守城池，加固城墙，挖深护城河，想让朱全忠没办法进攻。
第二年，葛从周在护城河边造了很多船，士兵们乘船登上了城墙。宣州刺史逃跑了，被老百姓抓住，然后被送到了朱全忠那里，朱全忠把他杀了，还娶了他的妻子。接着，朱全忠派师古去攻打兖州。二月的时候，兖州的粮食吃光了，时任兖州刺史的张瑾亲自带兵去抢粮食，一路抢到了丰县和沛县，结果他的儿子张用贞和重要将领康怀英等人直接开城投降了。张瑾带着剩下的士兵逃到了沂州，沂州刺史尹怀宾没收留他，他就又跑到海州，海州刺史朱用芝带着军队和他一起投奔了杨行密。杨行密在高邮迎接了他，还解下玉带赏赐给他，上表推荐他当徐州节度使，并给了他军队。师古和葛从周带了七万兵马去讨伐杨行密，结果张瑾在清口打败了他们，杀了师古，葛从周也逃跑了，军队逃到淠水边，正准备过河的时候，张瑾追了上来，杀死了好多人，淹死的人也很多。张瑾在杨行密手下特别卖力。
孙儒是河南人。他年轻的时候就因为长得高大强壮，在当地很出名，后来加入了忠武军当个小官，跟刘建锋关系很好。黄巢起义的时候，他带着兵投靠了秦宗权，当了个将军。光启年间，秦宗权派孙儒攻打东都洛阳，洛阳留守李罕之逃跑了，孙儒一把火烧了皇宫，还杀了好多老百姓。河阳节度使诸葛爽跟孙儒在洛水交战，诸葛爽战败了，孙儒又去围攻郑州。朱全忠驻扎在中牟准备救援，但不敢轻举妄动。孙儒的军队夜里爬上了城墙，郑州刺史李璠逃跑了，孙儒攻占了河桥，然后就拿下了河阳，河阳留守诸葛仲方也逃跑了。朱全忠在河阴设防，孙儒去抢劫汴州附近的地区，朱全忠的军队被打退了，就驻扎在胙城东南，还故意摆出一些假旗帜和鼓声迷惑孙儒，孙儒这才退兵。
话说朱温跟秦宗权打仗，秦宗权被打败了，逃跑了。有个叫朱儒的人，听说这事后，就屠杀孟州百姓，把尸体扔到河里，烧毁城镇，然后才离开。秦宗权又派朱儒去淮南，想趁高骈乱军之际浑水摸鱼，结果朱儒就留在了濠州。后来杨行密占领了扬州，秦宗权就派他弟弟秦宗衡去争夺淮南，让朱儒当副手，还让建锋当先锋。朱儒经常说：“大丈夫不能在战场上拼杀万里，自己掌握赏罚大权，为什么要去做别人的下属？活着不能荣华富贵，死了连个庙里供奉的牌位都没有，这算什么？”没过多久，汴州军队攻打蔡州，秦宗权把朱儒召去，朱儒就装病不去，秦宗衡亲自去催他。结果朱儒在军营里摆酒席，酒喝到兴头上，直接把秦宗衡给杀了，还把秦宗衡的军队都收编了。然后，朱儒跟建锋、许德勋等人结盟，手下有了七千骑兵，很快就把附近的州县都占领了，没过十天，兵力就发展到几万人，号称“土团白条军”。
文德元年，朱儒攻破了扬州，自己当上了淮南节度使，并且跟时溥联合了起来。早先，朱温曾写信招降朱儒，所以朱儒又向朱温表示臣服，还把秦宗衡、秦彦、毕师铎的头送给了朱温，朱温以此向朝廷邀功。唐昭宗就封朱儒为检校司空，朱温又任命他为招讨副使。
龙纪初年，朱儒集中兵力攻打宣州，杨行密趁机夺取了淮南，朱儒就撤兵回去了。杨行密逃跑了，朱儒这才拿下了润州、常州、苏州三州，兵力更加壮大了，他就让建锋守卫润州和常州。朱温跟杨行密约定一起对付朱儒。朱儒计划先拿下江南，然后再北上争夺天下，但他害怕朱温从背后偷袭，就派人送上厚礼，向朱温赔礼道歉。朱温就向朝廷推荐朱儒，朝廷下诏任命他为淮南节度使。
大顺元年，杨行密攻占了润州，派安仁义守卫；常州则由李友守卫。朱儒大怒，把军队分成三路渡过长江，建锋又攻下了常州和润州，安仁义逃跑了。朱温派将领庞从率领十万大军突然袭击高邮，朱儒集中所有兵力抵抗。结果安仁义趁机收复了润州，刘威、田頵等人又在武进打败了建锋，夺回了常州。杭州的钱镠派将领沈粲从苏州投奔朱儒，杨行密的将领们，凡是在润州、常州的，都被建锋赶跑了，安仁义、田頵也丢下润州逃跑了。
明年，朱温带兵从京口出发，一路打仗，召集建锋军一起行动。朱温手下那些驻扎在险要地形的将领，听说朱温来了，都吓得跑了。杨行密手下的张颢、李神威等人合兵三万，想在黄池拦截朱温。朱温派马殷去打，把他们打跑了。朱温的军队驻扎在广德，乘胜追击到了东溪，淮南地区的人民都吓坏了。杨行密派台濛驻守西溪，自己亲自带兵迎战。朱温的军队重重包围了他们，黑云军的李简率领骑兵冲杀过去，杨行密才得以脱险。于是朱温包围了宣州，杨行密向钱镠求救。正巧碰上大雨洪水暴涨，广德、黄池等地的城墙都被淹没了，朱温就分兵去攻打和州、滁州。
那年秋天，朱温一把火烧了扬州，然后向西进军，到处发布文告，号称有五十万大军，旌旗连绵数百里，所到之处烧毁房屋，杀害老人和小孩来供给军队。杨行密害怕了，打算逃跑。戴规说：“朱温的军队屡战屡败，现在却气势汹汹地杀过来，他们一定是拼死一搏，如果我们派降兵偷偷潜入扬州，安抚百姓，给他们提供衣食，让朱温的军队听说他们的家人还安然无恙，人人都会想回家，这样不战而胜是可以做到的。”杨行密于是派亲信将领进入扬州，取了朱温军营里几十万斛粮食来救济饥民。朱温驻扎在广德，陶雅率领骑兵打败了朱温的前锋，驻扎在严公台。十二月，张颢、李神威与朱温决战，都被打得大败。朱温军队继续驻扎在稍稍偏西的地方，杨行密派陶雅驻守润州，堵住朱温的退路。
公元892年，黄巢的军队又包围了宣州，在陵阳扎营。秦行密打仗打得很不顺利，想逃跑。这时候，刘威正关在监狱里，马上就要被处死了。秦行密走投无路，又把他叫来问计策。刘威说：“黄巢烧毁粮仓，破坏营垒，之后就缺粮了，快要成为我们的俘虏了。您应该带领精兵依托城池，坐等他们粮尽自乱。”李神福也建议占据险要地势，截断黄巢的粮道。
秦行密于是分兵攻打广德，筑起防御工事，切断了黄巢军队的粮草供应。恰逢军队里爆发了大规模的瘟疫，黄巢也病倒了，派建锋、殷昭等将领去各地求援。秦行密知道城下的敌军兵力不多，就一大早率领仁义、頵等将领出城决战，一口气攻破了黄巢军队的五十座营垒。这时，突然下起了暴雨，天色昏暗，黄巢的军队大败。黄巢病情加重，手下将领都无力回天。頵活捉了黄巢，献给了秦行密，其他将领也都投降了。黄巢在闹市被处决，临死前对刘威说：“中了你的计策。”黄巢曾经照着镜子搔着头说：“这脑袋不久就要送到京城去。” 果然，他的首级被送到京城。建锋、殷昭痛哭黄巢，互相说道：“将军一直有志向在太庙接受祭祀，我们掌握着土地，应该为他建庙来报答他的恩德。”后来殷昭占据了湖南，上表朝廷，追赠黄巢为司徒、乐安郡王，并为他建立庙宇祭祀。
